ניהול תיק פנסיוני

ניהול תיק פנסיוני כך שהוא יניב תשואה מקסימלית הוא קונספט מורכב: מצד אחד רצוי מאוד לנהל את החיסכון שנועד להבטיח חיים נעימים אחרי הפרישה מעבודה, ולא להתנהל על אוטומט. יש אפילו מי שיגידו שניהול התיק הזה הוא חובה, מה גם שבכל מקרה החוק מחייב גם שכירים וגם עצמאים להפקיד בו באופן קבוע חלק משמעותי מההכנסות שלהם. מצד שני, שיפור התשואות מחייב ידע ספציפי, ובלעדיו מדובר במשימה בלתי אפשרית.

כדי לעזור לכם, הכנו עבורכם מדריך מקיף בנושא. באופן טבעי המידע כאן בעמוד לא מהווה תחליף לייעוץ מותאם אישית אליכם, אבל הוא כן יכול לסייע לכם להבין איך משפרים תשואות של תיק פנסיוני ואתם מוזמנים להשתמש בו.

ניהול תיק פנסיוני – עקרונות בסיסיים

לפני שנצלול אל הבדיקות החיוניות והדרכים השונות לשיפור התשואה שמניב תיק פנסיוני, ישנם 4 עקרונות בסיסיים שחשוב להיות מודעים אליהם:

1. החיסכון הפנסיוני יכול להימצא בקרן פנסיה, ביטוח מנהלים או קופת גמל. בכל מקרה לחוסכים יש בחירה בין מספר מסלולי השקעה. ההבדלים בתשואות בין מסלול למסלול יכולים להיות משמעותיים מאוד – ואנחנו כמובן נרחיב על כך בהמשך המדריך. בכל מקרה, עם הבחירה מגיעה כמובן גם אחריות.
2. תשואה גבוהה יותר פירושה גם סיכון גדול יותר, וחובה להתייחס גם לצד הזה במשוואה. יחד עם זאת יש דרכים לצמצם את הסיכון, וגם על כך נרחיב כמובן בהמשך העמוד.
3. כשהמציאות משתנה בקצב מהיר, ייתכן שכדאי לקבל החלטות חדשות ביחס לתיק הפנסיוני. מצד שני לפעמים רצוי לגלות קור רוח, גם אם לכאורה שוק ההון חווה סערה. כאמור, ניהול תיק פנסיוני הוא קונספט מורכב.
4. חשוב מאוד לנהל את התיק הפנסיוני בכל שלב בחיים. בגיל צעיר הפרישה מעבודה אולי נראית רחוקה מאוד ולא רלוונטית אליכם, אבל דווקא בגיל כזה לבחירות ביחס לפנסיה יש השפעה עצומה על העתיד שלכם (בגלל שהכסף שמצטבר בחיסכון הפנסיוני בשלב מוקדם מניב תשואה לאורך עשרות שנים!)

המטרה העיקרית של ניהול תיק פנסיוני היא שיפור התשואה כדי שבמועד הפרישה מעבודה יהיו לכם מקסימום משאבים כספיים ותוכלו בעזרתם לממש מקסימום רצונות. בהתאם עולה השאלה מתי בכלל כדאי לנסות להגדיל את התשואה. כלומר, מה האינדיקציה לכך שהתשואה הנוכחית ניתנת לשיפור.

השלב הראשון הוא לדעת מהי התשואה שהשיג התיק הפנסיוני שלכם, כבסיס להשוואה. הנתון הרלוונטי מופיע בדוחות שמפיק עבורכם בית ההשקעות שבו נמצא החיסכון. שימו לב: יש דוחות רבעוניים ויש דוחות שנתיים. דוח רבעוני הוא מטבעו תנודתי יותר, ולכן כדאי לבדוק את התשואה בשנה החולפת. המידע הזה מפורט בסעיף ד' בדוח, סעיף שנקרא "מסלולי השקעה ותשואות".

תחת הכותרת הזו תמצאו גם את שם המסלול שבו מושקעים כספי הפנסיה שלכם וגם את התשואה שהניב התיק. כשאתם יודעים מה המצב הקיים, כל חוסך וחוסכת צריכים לשאול 3 שאלות: האם אני מרוצה מהתשואה הזו? האם זהו המסלול הנכון עבורי בנקודת הזמן הנוכחית? האם התיק הפנסיוני שלי נמצא בבית ההשקעות הטוב ביותר שיכול להיות?

עוד שאלה היא כמובן איך לענות על השאלות הנ"ל, והתייחסות מפורטת לכך תמצאו בפסקאות הבאות.

ההחלטה החשובה ביותר במסגרת ניהול תיק פנסיוני

על השאלה "האם אני מרוצה מהתשואה הזו?" כל אדם עונה אחרת. יש מי שתמיד שואפים ליותר, יש מי שבדרך כלל מרוצים מהמצב הקיים ויש גם כאלה שמסתפקים במועט. בכל מקרה ההמלצה שלנו היא להמשיך לשתי השאלות הבאות. למעשה, בחירת המסלול הנכון – נכון עבורכם ונכון לנקודת הזמן הנוכחית – היא ההחלטה החשובה ביותר במסגרת ניהול תיק פנסיוני.

המסלולים המוצעים במכשירי החיסכון הפנסיוני נחלקים ל-3 קטגוריות:

* מסלולים לפי גיל – מסלול לבני 50 ומטה, מסלול לבני 50 עד 60, מסלול לבני 60 ומעלה.

* מסלולים לפי מרכיבי ההשקעה – מסלול מניות, מסלול מחקה מדד S&P500, מסלול עוקב מדדי מניות, מסלול עוקב מדדים גמיש, מסלול אשראי ואג"ח, מסלול משולב סחיר, מסלול כספי (שקלי) ועוד.

* מסלולים בעלי אופי ייחודי: מסלול הלכתי (שמדיניות ההשקעות בו עומדת בכל כללי ההלכה), מסלול קיימות (השקעה שמחויבת גם ליעדים שמבטיחים פיתוח בר קיימא, בהתאם לעקרונות המקובלים).

איך בוחרים מסלול השקעה אופטימלי?

בחירת המסלול הנכון לכם בנקודת הזמן הנוכחית היא כאמור החלטה קריטית.

לכל מסלול יש פוטנציאל תשואה אחר. אף אחד לא יכול כמובן לדעת בוודאות מה יהיה בעתיד, אבל אם בוחנים את טווח התשואות של המוצרים הפנסיוניים בכל מסלול ב-5 השנים האחרונות אפשר לקבל מושג טוב. כך למשל נכון ל-2025 התשואה המצטברת ב-5 השנים האחרונות במסלול המניות נעה סביב ה-70-75%. במסלול המיועד לבני 50 ומטה הטווח הוא 50-70%, ואילו במסלול האשראי ואג"ח – 20-30%.

לכאורה תשואה של 70% עדיפה על תשואה של 50% וזו טובה יותר מתשואה של 20-30%. בעצם, לא לכאורה: אחת המטרות העיקריות של ניהול תיק פנסיוני היא שיפור התשואות. יחד עם זאת ככל שהמסלול מניב תשואות גבוהות יותר, כך הוא מתאפיין בסיכון גבוה יותר. כלומר, הסיכוי שבתקופה הקרובה התשואה תהיה שלילית גבוה יותר (בגלל התנודתיות של מוצרים פיננסיים כמו למשל מניות).

לכן, השיקול הרלוונטי לבחירת מסלול השקעה הוא איזון אופטימלי בין תשואה לסיכון. הפרמטרים שלפיהם מגיעים לאותה נקודת איזון נכונה הם הגיל של החוסך או החוסכת, מידת שנאת הסיכון שיש לכל אדם, היקף הנכסים באופן כללי ועוד. מבחינת גיל, לצעירים כדאי להסתכן יותר מפני שגם אם יהיו כמה שנים קשות, יש מרווח זמן מספיק לתקן נפילות. למי שמתקרבים למועד הפרישה מעבודה, ההמלצה היא לצמצם סיכונים. באופן טבעי גם לתחזיות מקצועיות לגבי שווקי ההון השונים יש משקל בהחלטה, ולכן מומלץ להתייעץ עם מומחים.

ניהול תיק פנסיוני בבית ההשקעות הטוב ביותר עבורכם

אחרי בחירת המסלול האופטימלי להשקיע בו את הכספים שבתיק הפנסיוני, השלב הבא הוא מציאת תשובה לשאלה האם התיק הפנסיוני שלכם נמצא בבית ההשקעות הטוב ביותר שיכול להיות.

בישראל יש כ-10 חברות הפועלות בתחום הפנסיה, המוכרים שבהם הם מיטב, אלטשולר שחם, הראל והפניקס, ויש כמובן עוד. כדי להשוות ביניהם, כדאי לבחון קודם כל שני נתונים: התשואה שהשיג כל בית השקעות (במסלול הנבחר שבו תרצו להשקיע את כספי התיק הפנסיוני) ומדד שארפ (גם כן כמובן באותו מסלול).

מדד שארפ הוא היחס שבין תשואה לסיכון. כלומר ככל שבית השקעות מציג מדד שארפ גבוה יותר, כך הוא מצליח לייצר תשואה טובה ביותר ברמת הסיכון הנתונה. הסיבה לכך שכדאי לקחת בחשבון גם את המדד הזה, ולא רק את התשואה, היא שגם בתוך אותו מסלול ייתכנו רמות סיכון שונות – והמטרה כאמור היא איזון בין תשואה לסיכון.

שיקולים נוספים שכדאי לקחת בחשבון לשיפור התשואות

ניהול תיק פנסיוני בסטנדרטים גבוהים באמת מחייב תשומת לב לעוד שני פרמטרים, גם אם המשקל שלהם נמוך בהשוואה לתשואה הפוטנציאלית ולרמת הסיכון. הראשון הוא דמי הניהול והשני נקרא "איזון אקטוארי" (והוא רלוונטי רק לקרנות פנסיה ולא לביטוחי מנהלים או קופות גמל).

דמי הניהול נוגסים ברווחים. למעשה, התשואה האמיתית שמניב התיק הפנסיוני שלכם היא התשואה שמשיגה ההשקעה בניכוי דמי הניהול. את דמי הניהול שאתם משלמים תוכלו למצוא בדוח הפנסיוני, בסעיף ג' שלו: "אחוז דמי ניהול והוצאות". שימו לב שיש דמי ניהול גם על ההפקדות וגם על הסכום המצטבר, וכדאי להשוות את שניהם לממוצע בתחום (בהתאם למסלול ההשקעה).

איזון אקטוארי הוא סכום כסף (לרוב לא גבוה) שמתווסף לחיסכון שלכם או נגרע ממנו. הסבר (קצר): בכל קרן פנסיה יש גם מוצרי ביטוח, ולכן החוסכים יכולים להגיש תביעות נגד הקרן. כשיש הרבה תביעות יחסית, נוצר גירעון אקטוארי ומאחר שבקרן פנסיה יש מנגנון ערבות הדדית, הקרן תפחית סכום מסוים מהחיסכון שלכם. במצב הפוך, כשיש מעט תביעות, מנגנון הערבות ההדדית עובד לטובתכם ולחיסכון שלכם יתווסף כסף (כאמור לרוב סכום לא גבוה).

ניהול תיק פנסיוני שכולל גם מוצרי ביטוח

קרן פנסיה כוללת כאמור גם מוצרי ביטוח: פוליסה למקרה של מוות בטרם עת (כלומר תשלום לשאירים) ופוליסה למקרה של אובדן כושר העבודה (כלומר נכות). המוצרים האלה הם חובה, אבל ישנה בחירה של האיזון הרצוי בין חיסכון לביטוח. בביטוחי המנהלים לחוסכים יש בחירה אם לכלול פוליסות כאלה או לא.

ככל שמרכיב הביטוח גדול יותר, כך חלק גדול יותר מכל הפקדה מופנה אליו, כמובן על חשבון החיסכון. מומלץ לבנות באופן כללי תיק ביטוחים שכולל גם מוצרים מחוץ לתיק הפנסיוני בהתאם למאפיינים הספציפיים של החיים שלכם, רצוי בעזרת מי שזו המומחיות שלו.

מה עוד חשוב לדעת על ניהול תיק פנסיוני?

התיק הפנסיוני הוא נכס משמעותי מאוד. למעשה, אחד הנכסים יקרי הערך ביותר עבור רוב בני האדם. לכן, כדאי לבדוק כל בית השקעות גם מבחינת היציבות שלו. הפרמטר הרלוונטי הוא היקף הנכסים, כשבאופן טבעי ככל שבית השקעות מנהל סכומי כסף גבוהים יותר כך הוא יותר יציב וזו גם אינדיקציה ליכולת לשמר לקוחות.

בנוסף אפשר להתרשם גם מרמת השירות שמעניק כל אחד מהגופים הנ"ל. רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון במשרד האוצר מדרגת את בתי ההשקעות בהתאם לפרמטרים שונים, ומפרסמת את הציונים לטובת ציבור החוסכים.

איך תבטיחו לעצמכם קבלת החלטות אופטימליות?

ניהול תיק פנסיוני מחייב כאמור אחריות רבה. המידע כאן בעמוד יכול לסייע לכם לקבל את ההחלטות הנכונות ולשפר את התשואות, כאמור מבלי לסכן את החיסכון יתר על המידה, אבל הוא לא מהווה תחליף לייעוץ מקצועי מותאם אישית אליכם. תכנון פנסיוני מקצועי עשוי להשביח את החיסכון באופן משמעותי הרבה יותר מכפי שאדם שאינו מומחה בתחום יעשה, גם אם הקדיש לכך זמן ותשומת לב.

באג'נדה תמצאו צוות עתיר ניסיון ובעל רישיון סוכן לביטוח פנסיוני מטעם רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון. שירות תכנון פנסיוני ניתן בהתאמה מושלמת למאפיינים הייחודיים של כל אדם, תוך כדי קשב מלא אליו. מאפיין נוסף של השירות הוא שקיפות מוחלטת, ומחויבות להסברים מפורטים, ברורים וקלים להבנה – בדרך להחלטות אופטימליות וחיסכון עם תשואות מצוינות.